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2017施羅德全球投資論壇紀實

充滿政治紛擾的2017年即將過去,2018年,會是怎樣的一年呢?

我上周到英國倫敦參加施羅德(Schroders)總部的全球年度投資論壇,聽了許多專業研究員與經濟學者的看法。這是一場長達兩天,總共超過15個國家(以歐洲為主)、150位記者參加的大型活動,講述內容非常精彩,包含總體經濟、股票、債券、不動產、匯率等內容。第一次來倫敦就是參加這樣的活動,實在是相當有趣的體驗。





這場活動,第一件事情讓我印象深刻的事情是:歐洲的記者實在很會穿衣服。台灣的分析師跟金融記者,常常都穿黑西裝、白襯衫、黑皮鞋,每個人大同小異,而且多少帶點不修邊幅的感覺;然而,歐洲記者的穿著品味跟裝扮,不僅每個人都完全不同,而且都非常能凸顯個性。

第二件事情讓我印象深刻的事情是,施羅德的講者可以完全講自己的觀點。多數投資公司的年度論壇,都會預先統一觀點、避免矛盾。例如,假設公司定調要看好美金,那就不會有講者提出相反論調。當然,統一論點的好處是,當我聽到各種論點百花齊放時,真的讓我感覺到歐洲金融公司果然有獨到之處。

這次行程對我而言,其實是個朝聖的粉絲行程,因為我一直很喜歡施羅德的觀點,包含首席經濟學家魏凱斯(Keith Wade)在內的幾位經濟學者,都是我平常會找文章來看的。這一方面是因為,美國觀點看得太多之後,其實非常需要歐洲觀點才能達成平衡,像金融時報(Financial Time)就一直是我特別喜歡的英國財經媒體;另一方面,施羅德身為歷史悠久、保守的英國投資公司,更加重視風險控制,也會指出更多容易忽略掉的細節。

首席經濟師及策略師魏凱斯認為2017年是個轉折點,全球政治風險降低、經濟成長率往上走,但要特別注意通膨仍處於低檔、以及歐洲央行的寬鬆政策可能帶來的流動性風險。他認為,2018年全球經濟,不過冷也不過熱,就像童話故事〈金髮女孩與三隻熊〉故事中那碗小熊的湯一樣,一切都恰到好處。

新興市場經濟師Craig Botham認為2018年全球的隱憂,可能是中國。首先,雖然全球進出口量回穩,但中國進口量卻仍偏低,未來可能要看歐洲是否能補上中國偏弱的需求;其次,中國債務仍嚴重,資產價值可能下修。Craig提醒,就算2018年整體氣氛維持不過冷也不過熱的「金髮女孩原則」(goldilocks),但別忘了,故事裡還是有碗過冷的湯,而那就是中國。以下特別附上Craig的照片,本人超帥。


整體而言,我認為歐洲的記者跟金融從業人員,都有一種穩重而優雅的氣息,不論是報告、問問題、回答問題,都更從容不迫。我自己做投資也都是偏長期投資,不太喜歡過於緊迫,或許是因為如此,所以我格外喜歡這場論壇。2018年,我也確實認為將是很適合投資的一年,不論買股票、買基金,只要慎選標的,我認為獲利的機率很大。

最後,援引一段論壇中的話:長期投資就是,能提供長期的價值,以應對快速變化的世界。投資如此,人生又何嘗不是如此?


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